12月在阿根廷產區干旱天氣影響當地大豆播種進度及生長，疊加中國優化疫情防控政策后對大豆需求良好支撐美盤大豆期價，美盤大豆自1425.25美分/蒲式耳一路反彈，最高達到1537.5美分/蒲式耳的高位。美盤大豆上漲拉高進口大豆成本，增加油廠對豆粕的挺價動力。但進口大豆到港迎來高峰期，陸續到港的大豆補充庫存后油廠維持較高的壓榨量，豆粕產量增加，但飼料養殖企業隨買隨用策略使得庫存逐漸反彈，豆粕價格承壓回落。
圖1：2017-2022年中國豆粕月度均價走勢統計(單位：元/噸)
據飼料行業信息網慧通數據研究部統計，2022年12月豆粕均價4809.32元/噸，環比下跌達11.35%。而從12月油廠豆粕現貨成交均價來看，最高價為5012元/噸，最低價出現在4635元/噸，高低價差為377元/噸;具體分析如下：圖2：豆粕12月現貨成交均價走勢統計(單位：元/噸)
進入12月后，南美的巴西及巴拉圭等大豆產區大豆播種已經結束，早播的巴西大豆即將開始收割。但南部的阿根廷地區受拉尼娜氣候引發的干旱天氣影響，大豆播種進度緩慢且早播的大豆出苗及生長受到影響。據布宜諾斯艾利斯谷物交易所公布的數據顯示，截至2022年12月27日的一周，阿根廷2022/23年度大豆種植進度為72.2%，比去年同期低了9.2%，在干旱天氣影響下有部分農戶將玉米耕地轉播大豆，不過如果產區繼續遭受干旱天氣影響，農戶可能放棄播種50萬公頃大豆。受產區干旱天氣及大豆出口前景良好影響，美盤大豆期價一路攀升至1537.5美分/蒲式耳的高點。
自11月中旬后進口大豆到港數量陸續增加，油廠大豆供應充足后壓榨量提升，豆粕產量亦隨之增加。據據國家糧油信息中心相關數據統計顯示，截止1月 2 日國內主要油廠豆粕庫存56萬噸，已經連續第六周增加，較前期低點增長達39萬噸，但是比上年同期減少2萬噸，比過去三年同期均值減少10萬噸。尤其是進口大豆商業庫存在油廠維持較高開機率的情況下庫存回升緩慢。數據顯示大豆庫存在12月中旬后再度出現回落，截止1月2日全國主要油廠進口大豆商業庫存 391萬噸，相信隨著后期油廠停機減產后進入放假模式，油廠壓榨數量下降后大豆庫存將繼續緩慢增加。
隨著國內豆粕供應逐漸充裕、防疫卡點拆除后，豆粕價格不斷回落，加之飼料養殖企業前期觀望情緒較濃且采購一定數量的遠期合同，豆粕現貨庫存偏低，伴隨著春節前備貨需求的開展，疊加持續下降的豆粕現貨吸引下游的飼料養殖企業及貿易商提貨積極性，豆粕成交由前期的基差合同為主逐漸轉至現貨成交，特別是中旬之后現貨成交較好，明顯高于基差合同數量。
目前仍處于飼料養殖對豆粕需求旺季，但元旦之后農村殺年豬以及春節前屠宰企業大量宰殺生豬、肉雞等的需求存在，特別是生豬養殖集團為了達到年度目標在元旦前出欄的生豬數量較大，后期存欄數量及個頭將隨之減小，加之年后消費逐漸清淡對豆粕的需求將有所下降，在豆粕供應充裕的情況下豆粕價格想要出現持續的反彈需要來自美盤方面的成本支撐。不過阿根廷產區已經出現一定的降雨天氣，加之巴西大豆即將開始收割上市，屆時季節性供應壓力將打壓大豆期價，特別是與美國大豆競爭市場后CBOT大豆期價將承壓，豆粕價格漲幅亦受限。
